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平控节奏显著不及预期，铁矿呈现出剧烈收基差行情。海外发运继续回升，国内到港量自超高位回落，但整体供应基本同比仍处偏高水平，结构性资源偏紧的问题尚存。需求端铁水继续复产并重回高位，平控执行力度暂不及预期，炼钢利润则快速收缩。短期来看，铁水产量仍居高不下，但碳元素短期偏强势压制铁矿表现，预计铁矿震荡偏强运行。